成本端：电石货源紧张，价格继续挺涨创新高，乌海地区主流出厂价6000元/吨。内蒙限电依旧严重，陕西、宁夏能耗双控落地，中卫、中宁、府谷电石装置全停，其他地区降负荷运行，府谷、神木区域兰炭企业限产停销，煤管票收回导致销售受阻，兰炭价格大幅上行。

兰炭紧张、限电停产导致本周电石开工下滑20.91%至57.75%。当前各企业计划停产至国庆节，预计下周兰炭、电石依旧强势上涨。

供应端：PVC现货市场延续涨势。原料受能耗双控影响，开工大幅下滑，供应紧缩，导致电石法PVC开工下滑。截止2021年9月24日，常州SG-5型PVC现货价格在10810元/吨，较上周上涨560元/吨。陕西能耗双控涉及北元与金泰两家电石法PVC生产企业，产能155吨/年，占全国电石法总产能7.4%，企业开工降负需进一步跟踪。亚洲PVC本周上涨20-150美元/吨不等，中国限电政策引发市场恐慌，担忧装置开工率下降后供应减少，PVC市场普遍看涨。

需求端：下游制品企业开工延续分化，中小型企业因原料以及限电等原因开工依旧较低，大型企业负荷维持不变。国内型材制品企业仅部分开工有微调，多数未见变化。浙江、江苏两地的能耗双控将提前结束，9月26日开始解除限电，前期因限电影响的部分PVC下游企业不久将摆脱限电阴影，开工有所恢复，需求短期内存在修复预期。国内下游需求虽有降负，但刚需韧性较强。

库存端：截止9月17日，华东社会库存14.27万吨，环比增加1.72万吨;华南社会库存2.684万吨，环比减少0.162万吨，社会库存持续小幅累库显示高价抑制下游需求，有部分需求被挤出。但供应端矛盾依旧突出，前期出口订单仍在，预计接下来还是去库。关注周一库存数据变化。

进出口：8月份PVC进口量4.815万吨，环比增加33.9%，同比下降60%;PVC出口量6.891万吨，环比增加10.9%，同比增加109%。PVC出口窗口打开，印度国内供应紧张，东南亚需求也开始好转引起外盘价格走高，受集装箱短缺及仓位有限，近期出口受影响，9月出口预计小幅提升，10-11月出口放量。

小结：多数上游PVC企业预售订单较多，且厂家涨价意向较强，短期国内PVC现货市场易涨难跌，随着价格不断走高，上下游博弈情况或进一步加剧，但下游刚需韧性强，供应端矛盾无法解决，现货接下来依旧偏紧，下周预计偏强震荡。