观点策略

短期：震荡

目前燃油价格处于震荡过程中，受成本端原油价格不确定影响，预计FU2201运行区间[2750,3050]，LU主力运行区间在[3500,3800]。

逻辑驱动

目前，新加坡和富查伊拉两地库存分别录得一定程度的增加和下降，整体库存水平与往年同期水平相当，库存压力缓解。高硫燃料油方面，随着中重质原油产出的增加，将带来高硫燃料油供应的小幅上涨。短期内，伊朗方面的原油大概率不会得到释放，暂时将不会带来供应端的压力。前期安装脱硫塔设备的船舶对高硫燃料油的需求仍在。虽然临近中东夏季用电高峰的尾声，但天然气价格的暴涨令燃料油发电的经济性凸显，对燃料油的用电需求仍然较高。低硫燃料油方面，随着秋季的到来，欧洲各大炼厂将陆续进入检修期，供应上或将出现一定量的下降需求上目前BDI指数仍然保持在高位震荡，船用油市场的需求依旧是支撑。

整体来看，预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，短期维持震荡观点。

风险提示

1、原油价格大幅下降;2、东西套利窗口再度打开，新加坡进口量大增

本周关注

新加坡渣油库存变动